Essec Business School

Du 9 au 12 juin, l'ESSEC a eu le privilège d'accueillir la réunion annuelle de la Society of Financial Econometrics (SoFiE). Les organisateurs locaux étaient une équipe conjointe de l'ESSEC (Andras Fulop, Elise Gourier, Roberto Renò, Jeroen Rombouts, Roméo Tedongap) et de CY (Andreas Heinen).

Le professeur Roberto Renò, organisateur de l'événement, a déclaré : "J'ai eu la chance d'assister à plusieurs de ces réunions au cours de ma carrière dans différentes parties du monde, et je peux dire en toute confiance que celle qui s'est tenue à Cergy était vraiment excellente.”

Roberto Renò

Avec 209 participants (un record pour l'événement), plus de 20 bourses attribuées à des doctorants et à des post-doctorants, et environ 100 présentations, ces quatre jours ont été une expérience unique pour l'ESSEC -. et pour Cergy également, les participants profitant des vues panoramiques le long de l'Oise.

The Society of Financial Econometrics est une institution prestigieuse dans la communauté économétrique, en particulier dans le domaine de l'économétrie des séries temporelles, puisque les données financières sont principalement enregistrées dans le temps. La société a été créée en 2008, lorsque la première réunion s'est tenue à Montréal, par Eric Ghysels et

Rob Engle. L'une des principales sources d'inspiration pour la création de la Société a été le prix Nobel décerné à Rob Engle en 2003, en reconnaissance de son travail de pionnier sur les séries temporelles financières et de la création d'une nouvelle classe de modèles, les modèles ARCH, qui sont la fondation de la gestion du risque aujourd'hui. Bien que le prix lui ait été décerné à titre individuel, comme c'est souvent le cas en économie, il a été perçu comme une reconnaissance de l'ensemble de la communauté. Depuis lors, la communauté des économètres financiers s'est développée et a atteint Cergy. La Société soutient également une revue académique réputée, le Journal of Financial Econometrics, dont le professeur Roberto Renò vient d'être nommé co-rédacteur en chef aux côtés de Brian Kelly (Yale). Elle soutient des cours d'été dans le monde entier, promeut l'avancement et le partage de la recherche en économétrie financière sur le site et organise la réunion annuelle.

Robert Engle, lauréat Nobel

Il était donc particulièrement significatif que l'un des intervenants de cette année soit le professeur Rob Engle lui-même. Au-delà du grand honneur d'accueillir un lauréat du prix Nobel à l'ESSEC, son intervention se situait entre la recherche académique (sur les portefeuilles verts) et l'engagement public (sur la politique climatique), qui sont tous deux au cœur de la mission de l'ESSEC. Rob a présenté des méthodes permettant d'identifier les stratégies vertes des entreprises et la manière dont les marchés réagissent à ces stratégies par la fixation des prix. Il a comparé les entreprises dépendantes des combustibles fossiles à un hôtel dont la fermeture est garantie à une date future inconnue. Comment gérer une telle entreprise ? Cette simple métaphore est porteuse d'une profonde signification économique. Il a également abordé la question de la volatilité en ces temps difficiles, le rôle des tarifs douaniers et ce que les décideurs politiques peuvent faire pour lutter contre le changement climatique. De nombreux étudiants ont assisté à la conférence en plus des participants inscrits, et nous espérons que cela laissera une impression durable.

Robert Engle, lauréat Nobel et Roméo Tédongap, doyen des professeurs à l'ESSEC

Les autres intervenants étaient plus techniques, mais tout aussi inspirants. Christian Gourieroux (Université de Toronto, TSE) a fait une présentation sur la recherche économétrique dans les réseaux neuronaux. Anna Mikusheva (MIT) a expliqué comment les biais dans l'estimation des moindres carrés ordinaires peuvent survenir lorsque le nombre de variables explicatives augmente dans les régressions de séries temporelles, et comment corriger ce problème. Anders Rahbek (Université de Copenhague) a présenté les travaux récents de son équipe sur les modèles conçus pour expliquer les intervalles de temps entre les transactions financières. La conférence Halbert White a été donnée par Federico Bandi (Johns Hopkins), qui a présenté une nouvelle technique économétrique, appelée signature, et son utilisation dans les applications financières. La veille de l'ouverture officielle, Michael Wolf (Université de Zurich) a donné une conférence sur les méthodes de rétrécissement, qui sont efficaces pour estimer la matrice de covariance des rendements des actifs et sur lesquelles Michael a mené des recherches pionnières depuis plus d'une décennie. Le discours présidentiel a été prononcé par Andrew Patton (Duke), qui a présenté ses recherches sur les portefeuilles à variance minimale. Le dernier jour, Andrew a transmis le rôle de président au nouveau président, Torben Andersen (Northwestern).

En plus des discours principaux, la conférence comprenait 90 présentations et 20 sessions de posters, toutes soigneusement sélectionnées par les présidents du programme Jean Michel Zakoïan (CREST) et Christian Brownlees (UPF). La qualité scientifique a été exceptionnelle, avec des présentations sur la sélection de portefeuille, les modèles de séries temporelles, les données à haute fréquence, la microstructure des marchés, l'évaluation des actifs, la gestion des risques, l'apprentissage automatique et la finance climatique. Un grand nombre de jeunes chercheurs ont participé à la conférence, y compris de nombreux doctorants de l'ESSEC. La journée d'ouverture a été consacrée à la recherche par des chercheurs en début de carrière, et le prix du meilleur article a été décerné à Pierluigi Vallarino de l'Université Erasmus Rotterdam pour son travail sur l'évaluation économétrique des modèles d'évaluation des actifs. Un événement en région parisienne ne serait pas complet sans un goût de gastronomie, et nous avons eu un dîner de gala mémorable, dans le 14e arrondissement, avec un discours par Kirstin Hubrich (Deutsche Bundesbank).

Dans l'ensemble, la conférence a été une expérience mémorable pour l'équipe organisatrice et pour tous les participants. Elle a reflété le dévouement de l'ESSEC à la recherche de pointe et son engagement à renouveler et à étendre nos connaissances et nos réseaux académiques.

Nous attendons avec impatience la prochaine réunion, Macao 2026 !